2025年，广发恒生中型股指数（LOF）实现显著增长，净资产与净利润均创阶段性新高。根据年报数据，基金期末净资产合计达64,922,498.70元，较2024年末的32,834,296.66元增长97.7%；同期净利润为16,740,330.42元，较2024年的4,646,549.07元激增352%，业绩表现亮眼。

　　2025年，基金A、C、E类份额净值增长率分别为28.79%、28.01%、28.48%，均超过同期业绩比较基准收益率26.92%。其中，A类份额过去一年超额收益1.87%，E类份额自合同生效以来累计净值增长率达25.46%，显著跑赢基准的21.47%。

　　长期来看，A类份额自成立以来累计净值增长率7.81%，C类3.38%，E类25.46%，E类因成立时间较晚（2023年增设），受益于2025年市场反弹表现更优。

　　基金采用完全复制法跟踪恒生综合中型股指数，该指数覆盖恒生综合指数中总市值80%-95%的成份股，以行业龙头为主，包含部分沪深300成份股。2025年，港股通恒生综合中型股指数呈现“先扬后抑”走势：一季度及三季度受内地稳增长政策（如房地产化债、扩内需措施）提振反弹，全年受美联储高利率压制估值。

　　基金经理姚曦表示，运作中严格按照指数权重调整组合，交易及申赎正常，未发生风险事件。报告期内，基金股票投资收益（买卖股票差价收入）达9,040,464.82元，较2024年的-1,961,835.31元实现扭亏为盈，主要受益于港股市场反弹及成份股估值修复。

　　2025年，基金当期应支付管理费316,828.40元，较2024年的166,943.46元增长90%；托管费63,365.64元，较2024年的33,388.66元增长90%，费用增长与基金规模扩张（净资产增长97.7%）基本匹配。管理费按前一日基金资产净值的0.5%年费率计提，托管费按0.1%年费率计提，符合合同约定。

　　2025年基金交易费用中，股票买卖交易费用332,657.23元，占股票成交总额（111,887,551.66元）的0.3%，费率处于合理水平。通过关联方广发证券交易单元产生的佣金为716.60元，占当期佣金总量的1.63%，未出现利益输送迹象。

　　基金期末股票投资市值60,559,233.69元，占资产净值的93.28%，全部通过港股通投资港股。行业配置以非日常消费品（19.45%）、医疗保健（12.03%）、金融（11.61%）为主。前五大重仓股包括康方生物（2.20%）、洛阳钼业（1.85%）、商汤-W（1.85%）、中国电信（1.81%）、中国人民保险集团（1.50%），合计占净值比例9.21%，集中度适中。

　　报告期内，存在单一投资者持有份额比例超过20%的情况（如2025年12月10日某机构持有11,234,883份，占比18.52%）。管理人提示，大额申赎可能引发流动性风险，极端情况下或影响基金运作稳定性。

　　管理人认为，港股通恒生中型股指数投资逻辑将从“估值收缩”转向“盈利驱动”。随着国内稳增长政策发力、美联储加息周期接近尾声，叠加中型股估值处于历史低位，指数具备明确修复空间。基金将继续严格跟踪指数，力争最小化跟踪误差。

　　2025年广发恒生中型股指数（LOF）凭借港股市场反弹实现净值与利润大幅增长，三类份额均跑赢基准，费用控制合理。但基金规模仍偏小（期末净资产6492万元），机构持有集中，投资者需警惕流动性风险。长期来看，在港股估值修复背景下，该基金或为布局港股中型股的高效工具，但需密切关注宏观政策与市场情绪变化。

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